Источник изображения：https://fortune.com/2025/08/23/russia-economy-recession-harvest-season-disaster-ukraine-war-putin/

Россия может вскоре оказаться на грани рецессии, поскольку страна сталкивается с худшим урожаем за 17 лет, что еще больше усугубляет экономику, уже ощутившую падение доходов от энергетики.

На данный момент Владимир Путин выиграл время, чтобы продолжать свою войну в Украине, проведя встречу с президентом Дональдом Трампом на Аляске на прошлой неделе, что вызвало всплеск дипломатической активности, пока европейские союзники пытаются выработать меры безопасности для Киева.

Но время может не быть союзником России.

Хотя Трамп не осуществил свои угрозы наказать Москву за неудачу достичь соглашения о прекращении огня, также не наблюдается никаких признаков переговоров о снятии существующих санкций и восстановлении экономического сотрудничества.

«Поэтому слишком рано принимать более оптимистичный взгляд на российскую экономику, которая, по нашему мнению, балансирует на грани рецессии», – заявила Татьяна Орлова, главный экономист по развивающимся рынкам в Oxford Economics, в записке в понедельник.

После того как встреча на Аляске не привела ни к каким результатам, она подтвердила свой прогноз, что рост ВВП России в этом году замедлится до 1,2% с 4,3% в 2024 году.

А после этого экономика будет стагнировать еще сильнее, с ростом ниже 1% в 2026 и 2027 годах.

«Мы также считаем, что существует значительная вероятность того, что экономика России окажется на грани технической рецессии в ближайшие кварталы», – добавила Орлова.

Аналогичные предупреждения накапливаются в этом году.

В июне министр экономики Максим Решетников предупредил, что Россия находится «на грани» рецессии.

Российские банки также забили тревогу по поводу потенциального долгового кризиса, поскольку высокие процентные ставки сказываются на способности заемщиков обслуживать кредиты.

В прошлом месяце центральный банк резко снизил процентные ставки на 200 базисных пунктов, чтобы оживить замедляющийся рост, после того как они были подняты до запредельных уровней для борьбы с инфляцией, разгоревшейся из-за войны России в Украине.

Между тем, Россия сталкивается с катастрофическим урожаем, несмотря на то, что она является аграрной державой, что еще больше увеличивает давление на экономику и финансы Кремля.

Экспорт зерна и удобрений страны не был подвержен санкциям из-за опасений по поводу нехватки продовольствия и стал источником экономической силы для России.

Однако в июле экспорт зерна достиг минимального уровня для этого месяца с 2008 года, согласно Питеру Франкопану, ассоциированному научному сотруднику по России и Евразии в Международном институте стратегических исследований, который объяснил это усиливающейся климатической изменчивостью.

В этом году посевы пострадали от неуместного мороза весной, а также от рекордной жары и условий засухи летом, – пояснил он в недавнем посте.

Общее производство зерна теперь ожидается на уровне 130 миллионов метрических тонн, что на 18% ниже пикового значения 2022 года.

«Плохой урожай России в 2025 году – это более чем погодное явление: он выявляет структурную хрупкость войны России и растущие риски для системы, основанной на фискальных запасах и ископаемом топливе», – написал Франкопан.

На самом деле фискальный буфер России исчезает по мере уменьшения доходов от энергетики.

Доходы Кремля от нефти и газа, которые являются основным источником средств, упали на 27% в июле по сравнению с прошлым годом и составили 787,3 миллиарда рублей, или около 9,8 миллиарда долларов.

С ростом военных расходов результатом стало увеличение бюджетных дефицитов.

Россия была вынуждена использовать резервы в своем Национальном благосостоянии, который сократился с 135 миллиардов долларов в январе 2022 года до всего 35 миллиардов долларов в прошлом мае.

«Экономика России стремительно близка к фискальному кризису, который затруднит ее военные усилия», – написал экономист и эксперт по России Андерс Ослунд в опи-судил Project Syndicate ранее в этом месяце.

«Хотя этого может быть недостаточно, чтобы заставить Путина искать мир, это действительно указывает на то, что стены сужаются вокруг него».